回忆2021年，山东省青岛市新增境内外上市公司15家，创前史新高，总数到达72家。继往开来，历时一年多，2022年7月26日，科捷智能科技股份有限公司（以下简称“科捷智能”）冲击科创板注册。若成功登陆本钱商场，科捷智能董事长龙进军，或将成为青岛首位80后上市公司创始人。

　　“荣誉”背面，科捷智能面对高企的偿债压力，其陈说期内的财物负债率均越“红线”，而且，科捷智能的毛利率均低于同行均值。另一方面，科捷智能的信息发表真实性迷雾重重，不仅对关联方其他应收款与关联方发表数据相差六千万元，其在同一版招股书，还现研制人员变身出售人员的“怪象”。

　　财物负债率，反映了债权人向企业供给信贷资金的危险程度，也反映了企业举债运营的才能。而陈说期各期末，科捷智能财物负债率超“红线”，且其还面对毛利率低于同行均值的景象。

　　1.1 近年来经营收入年复合增加超五成，2020年净利润增速达382.89%

　　据签署日期为2021年12月17日的科捷智能招股说明书（以下简称“招股书”），2018-2020年及2021年1-6月，科捷智能的经营收入分别为3.71亿元、4.62亿元、8.8亿元、2.62亿元。而且，2018-2020年，科捷智能经营收入年均复合增加率到达53.92%。

　　据招股书，深圳市今日世界300532)物流技能股份有限公司（以下简称“今日世界”）、山西东杰智能300486)物流配备股份有限公司（以下简称“东杰智能”）、浙江德马科技股份有限公司（以下简称“德马科技”）、兰剑智能科技股份有限公司（以下简称“兰剑智能”）、沈阳新松机器人300024)自动化股份有限公司（以下简称“机器人”）、中科微至智能制作科技江苏股份有限公司（以下简称“中科微至”）、上海欣巴自动化科技股份有限公司（以下简称“欣巴科技”）为科捷智能的同行业可比公司。

　　1.3 财物负债率高于可比公司均值，陈说期各期末均越“红线月各期末，科捷智能的财物负债率分别为89.02%、84.05%、78.2%、83.66%。

　　而此番上市，关于科捷智能与其关联方的其他应收款，科捷智能与其关联方发表的数据“对立”，即便依照兼并核算相关科目，两者“缺口”或仍逾六千万元。

　　2.1 顺丰泰森系顺丰控股002352)子公司，顺丰控股系科捷智能的直接持股股东

　　据招股书，顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”）及其隶属公司（以下简称“顺丰”），系科捷智能关联方。顺丰控股系科捷智能直接持股5%以上的法人。

　　据招股书，2018-2020年底及2021年6月末，科捷智能对顺丰的其他应收款分别为0元、0元、522.48万元、137.19万元。

　　2.3 假使兼并核算相关科目，科捷智能与顺丰泰森发表数据差值或逾六千万元

　　据招股书，科捷智能因履行新收入原则，将与出售产品及供给劳务相关、不满足无条件收款权的应收账款及长时间应收款重分类至合同财物及其他非流动财物，将与供给出售及供给劳务相关的预收金钱重分类至合同负债。

　　假使顺丰泰森的其他关联方系科捷智能及其子公司，则经《金证研》南边本钱中心测算，2020年，顺丰泰森对科捷智能及其子公司的应付账款、长时间应付款、其他应付款、合同负债的算计金额，或至多为21,931.36万元，或至少为21,677.99万元。而科捷智能对顺丰对应科目的算计值15,007.57万元，差值或介于6,670.42万元与6,923.8万元之间。

　　2.4 科捷智能与顺丰泰森，管帐方针及兼并规模的改变或未影响上述数据打架

　　据招股书，陈说期内，科捷智能采用了非钱银性财物沟通原则、债款重组原则、新金融工具原则、新收入原则、新租借原则等管帐方针，上述管帐方针的改变或并未对上述数据产生影响。

　　因为光的折射和全反射而构成，空中楼阁是地球上物体反射的光经大气折射而构成的虚像。可见，假象之所以是假象，首要它是对某种东西的闪现。

　　据招股书，2017年3月起至招股书签署日2021年12月17日，邱雪峰担任科捷智能计划规划总工程师，归于科捷智能的中心技能人员。

　　据招股书，中心技能人员邱雪峰通过青岛科捷出资管理中心（有限合伙）（以下简称“科捷出资”）直接持有科捷智能的股份，直接持股对应科捷智能股份数量50万股，直接持有科捷智能股权份额为0.37%。

　　需求指出的是，科捷出资招股书发表的“科捷出资的出资结构状况”中呈现的邱雪峰，与前述中心技能人员邱雪峰，或系同一人。

　　即根据“科捷出资的出资结构状况”发表的商场出售人员邱雪峰持有科捷出资5%股权、科捷出资持有科捷智能7.37%股权的条件，则商场出售人员邱雪峰，通过科捷出资直接对科捷智能的持股份额为0.3685%。通过四舍五入，该份额与科捷智能发表董监高持股状况时公示的邱雪峰对科捷智能的直接持股份额共同。

　　据招股书发表的“科捷出资的出资结构状况”，邱雪峰为科捷出资的有限合伙人之一，职务为出售商场人员。刘鹏、何叶同样是有限合伙人，其职务均为研制人员。

　　免责声明：本研讨剖析系根据咱们以为牢靠的或已揭露的信息编撰，咱们不确保文中数据、材料、观念或陈说不会产生任何改变。在任何状况下，本研讨剖析中的数据、材料、观念、或所表述的定见，仅供信息沟通、共享、参阅，并不构成对任何人的出资主张。在任何状况下，咱们不对任何人因运用本研讨剖析中的任何数据、材料、观念、内容所引致的任何丢失负任何职责，阅读者自行承当危险。本研讨剖析，主要以电子版方式分发，也会辅以印刷品方式分发，版权均归金证研一切。未经咱们赞同，不得对本研讨剖析进行任何有悖本意的引证、删省和修正，不得用于盈利或用于未经答应的其它用处。

　　IPO调查金杨股份招股书曾现“初级过错” ，客户失期回款难，资金链严重负债率高

　　暂停极速达事务，生鲜电商美股市值缩水近99%！进一步扩展轿车、绿色智能家电等消费，大批成绩预增名单出炉