回溯前史，姑苏朗威电子机械股份有限公司（以下简称“朗威股份”）前史沿革中曾存在股份代持的景象，即其董事高利冲之母替高利冲代持股份，而在新三板挂牌期间，前述代持景象却未发表。直到2019年4月，该代持免除。

　　上市背面，一方面，朗威股份实控人操控的企业于2020年刊出，经过布景穿透发现，朗威股份的客户兼供货商或与该旧日相关方互为“自己人”，该协作方是否系旧日相关方的“影子公司”？另一方面，2019-2021年，朗威股份营收增速上升的背面，其净利润增速却在下滑，一起，奉献超四成主运营务收入的归纳布线产品的毛利率也难掩下滑的困境。此外，朗威股份的募投项目置办设备的数据与环评陈述存收支，其间协作的环评单位屡次因环评文件质量问题被失期记分。

　　可是，朗威股份实控人高利擎为防止同业竞赛刊出其操控的一家企业，而穿透该旧日相关方的布景，实控人的老友姚源“现身”由该旧日相关方建立的公司，且该公司“化身”为朗威股份的客户兼供货商。

　　1.1 2020年实控人操控的姑苏科兰光，中止运营并将专利等财物转入朗威股份

　　据签署日为2022年8月8日的《朗威股份初次揭露发行股票并在创业板上市招股阐明书（上会稿）》（以下简称“招股书”），姑苏科兰光通讯有限公司（以下简称“姑苏科兰光”），系由朗威股份实践操控人高利擎持股100%、并担任履行董事兼总经理的企业。姑苏科兰光的主运营务为光纤适配器等光纤衔接产品出产、出售，于2020年12月刊出。

　　2020年7月10日，朗威股份子公司宁波多普勒通讯有限公司（以下简称“宁波多普勒”）与姑苏科兰光签定《注册商标、专利权转让合同》，姑苏科兰光将其持有的专利号为ZL.75的“LC散件热缩管的主动熔接设备”等11件专利和2件注册商标无偿转让给宁波多普勒。

　　据签署日为2022年9月23日的《关于姑苏朗威电子机械股份有限公司初次揭露发行股票并在创业板上市请求文件的第三轮审阅问询函的回复》（以下简称“第三轮问询函回复”），到本问询回复出具日2022年9月23日，朗威股份具有7项创造专利，其间4项为原始获得，别的3项为受让获得。

　　受让获得的专利中，“LC散件热缩管的主动熔接设备”的原始创造人为朗威股份实践操控人高利擎，专利权原归于实践操控人操控的其他企业。为规范、削减相关买卖和消除同业竞赛，增强朗威股份独立性和财物完整性，实践操控人中止姑苏科兰光的事务运营，将专利等相关财物转入朗威股份。

　　1.2 2019年姚源退出姑苏科兰光，退股前参加姑苏科兰光专利请求的创造

　　据朗威股份签署日为2022年9月23日的首轮问询函的回复（以下简称“首轮问询回复”），姚源系高利擎朋友，曾持姑苏科兰光42%股权，高利擎曾向姚源付出73.5万元的姑苏科兰光股权转让款。

　　2017年8月4日，姑苏科兰光由高利擎持股58%、姚源持股42%，改变为高利擎持股70%、姚源持股30%。2019年12月24日至刊出日2020年12月8日，高利擎持有姑苏科兰光100%的股权。

　　据国家知识产权局数据，到查询日2022年9月27日，姚源、高利擎一起为姑苏科兰光4项专利请求的创造人。

　　据商场监督办理局数据，北京凝网科技有限公司（以下简称“北京凝网”）成立于2004年10月11日，运营范围包含技能开发、技能转让、技能咨询、技能服务，出售通讯设备、电子产品、五金交电、计算机、软件及辅佐设备，计算机体系服务，应用软件服务，根底软件服务。

　　到查询日2022年9月27日，北京凝网的股东为虞藕琴、姚源、沈辉，其间姚源的持股份额为90%。一起，姚源任北京凝网的履行董事。且到查询日2022年9月27日，北京凝网无改变记载。

　　据国家知识产权局数据，2021年3月6日，姑苏科兰光向北京凝网转让了请求号为81的创造专利“一种光纤衔接适配器”。2021年3月15日，姑苏科兰光向北京凝网转让了专利号为83的实用新型专利“一种光纤衔接适配器”。

　　据工业和信息化部，到查询日2022年9月27日，网站域名主办单位为北京凝网，其ICP存案或许可证号为京ICP备16010641号，于2018年4月27日审阅经过。

　　据北京凝网官网，到查询日2022年9月27日，北京凝网成立于2004年，是一家集研制、出产、出售光纤布线体系解决方案供给商，首要出产光纤预端接体系、数据中心高密度光纤布线体系、光纤配线箱、光纤适配器、光纤跳线等光纤产品。

　　也就是说，姚源系高利擎朋友，其曾与高利擎一起持有姑苏科兰光的股权，并一起作为专利创造人为姑苏科兰光请求专利。2021年3月，姑苏科兰光将两项专利请求转让至姚源操控的北京凝网。

　　1.3查询日2022年9月27日，姚源持股的科兰北京与朗威股份均触及归纳布线事务

　　据商场监督办理局数据，科兰通讯技能（北京）有限公司（以下简称“科兰北京”）成立于2013年5月9日，注册本钱为2,000万元，运营范围包含技能推广服务，出售通讯设备、电子产品、五金交电、计算机、软件及辅佐设备，计算机体系服务，应用软件服务，根底软件服务。

　　到查询日2022年9月27日，科兰北京的法定代表人为张少华，股东为张少华、姚源。且股东张少华、姚源的认缴金额别离为1,140万元、860万元。即张少华、姚源别离持有科兰北京57%、43%的股权。

　　据揭露信息，到查询日2022年9月27日，姑苏科兰光的监事姚源，与科兰北京的股东姚源或为同一人。

　　据招股书，朗威股份是一家数据中心机房及归纳布线设备供给商、首要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等归纳布线产品的研制、出产、出售及服务。朗威股份的产品首要应用于中大型数据中心以及归纳布线年，朗威股份的归纳布线事务占其主运营务的份额别离为40.9%、40.26%、45.19%。

　　据科兰北京官网，到查询日2022年9月27月，科兰北京是一家服务于全球的归纳布线供货商，供给归纳布线的全线产品。

　　换言之，姚源持股的科兰北京，与朗威股份均触及归纳布线科兰北京无创造专利，且六成实用新型专利受让自姑苏科兰光

　　据国家知识产权局数据，到查询日2022年9月27日，科兰北京共具有专利12项，其间7项为外观规划，5项为实用新型专利。且其5项实用新型专利中的3项系受让自姑苏科兰光。

　　依据《金证研》北方本钱中心研讨，到查询日2022年9月27日，科兰北京受让自姑苏科兰光的实用新型专利占科兰北京实用新型专利总数量的60%。

　　据科兰北京微信大众渠道发布的揭露信息，科兰北京称其2011年出资成立了姑苏科兰光。

　　据国家知识产权局数据，2020年12月6日，姑苏科兰光将其商标注册号为9852156的图形商标，以及商标注册号为9852357的“科兰光纤”转让给宁波多普勒。

　　请求号为9852357的商标由文字“科兰光纤”以及图画“六边形”组成，该商标的请求日期为2011年8月16日，其请求人为宁波多普勒，专用权期限为2013年2月14日至2023年2月13日。此外，上述商标的世界分类为9，对应的产品/服务范围为“产品电子标签、放大镜(光学)、光导丝(光学纤维)、袖珍灯用电池”，相似群为0902、0911、0913、0922。到查询日2022年9月27日，该商标处于吊销或无效宣告请求检查状况。

　　别的，宁波多普勒请求号为9852156的商标图画为“六边形”，该商标的请求日期为2011年8月16日，其请求人为宁波多普勒，专用权期限为2013年8月7日至2023年8月6日。此外，上述商标的世界分类为9，对应的产品/服务范围为“计算机周边设备、产品电子标签、纤维光缆、放大镜(光学)、)电缆、光导丝(光学纤维)、纤维光缆”，相似群为0901、0902、0907、0911、0912、0913。到查询日2022年9月27日，该商标处于吊销或无效宣告请求检查状况。

　　据CLOE光博会微信大众渠道2018年5月31日发布的内容，光博会发表的姑苏科兰光大门，以及姑苏科兰光2017年CLOE现场图显现，姑苏科兰光的商标图画由“六边形”及字母组成。

　　据科兰北京官网，到查询日2022年9月27日，科兰北京官网的图标，以及2018年7月6日科兰北京发布的网络布线产品展现图的商标均由“六边形”及字母“CLAN”组成。

　　换言之，2018年，姑苏科兰光或与科兰北京共用同一商标，且科兰北京并非为该商标的原始请求人。

　　据CLOE光博会微信大众渠道，2018年5月31日，姑苏科兰光的介绍显现，2014年，姑苏科兰光为了更好地服务于国内外客户，成立了深圳市科兰光通讯有限公司（以下简称“深圳科兰光”）。

　　据招股书，2019-2021年，朗威股份向深圳科兰光的出售额别离为173.42万元、166.77万元，155.42万元，同期，朗威股份向深圳科兰光的收购金额别离为3.07万元、0.18万元、0.72万元。

　　据商场监督办理局数据，深圳科兰光成立于2014年12月24日，运营范围包含通讯器材出售、计算机软件开发及出售、弱电设备体系集成、弱电工程的规划与施工、网络归纳布线工程的规划与施工、网络技能开发等。

　　2014年12月24日至2016年5月25日，深圳科兰光的股东为蒋海飞，2016年5月26日至查询日2022年9月27日，深圳科兰光的股东为蒋零丁。

　　此外，宁波微米通讯设备有限公司（以下简称“宁波微米”）成立于2018年10月15日，法定代表人为姚源，运营范围包含通讯设备及配件研讨、规划、制作、出售、技能咨询，计算机网络工程规划、施工等。

　　到查询日2022年9月27日，宁波微米的股东包含蒋零丁、杨学臣、王华清、姚源、陈君、徐国峰、蔡俊国、刘现波、骆明珠、孙本庭、胡运哲。一起，姚源任宁波微米的履行董事，蒋零丁任宁波微米的总经理，胡运哲任宁波微米的监事。且到查询日2022年9月27日，宁波微米无改变记载。

　　据揭露信息，到查询日2022年月27日，宁波微米的股东蒋零丁，与深圳科兰光的股东蒋零丁或为同一人。北京凝网、科兰北京的股东姚源，与宁波微米的股东姚源或为同一人。

　　上述景象可知，2020年，朗威股份实控人高利擎操控的姑苏科兰光将其专利及商标，转让至朗威股份子公司并进行刊出。而经过穿透姑苏科兰光的股权布景来看，2018年，彼时由朗威股份实控人高利擎操控的姑苏科兰光，与彼时另一股东姚源持股的科兰北京共用同一商标，该商标或由姑苏科兰光原始请求，且到查询日2022年9月27日，科兰北京仍运用该商标。2018年，姑苏科兰光向科兰北京转让了3项专利。而且，科兰北京在其微信大众渠道称，姑苏科兰光是其2011年出资建立的。值得注意的是，科兰北京系朗威股份的归纳布线供货商，其事务系供给归纳布线的全线产品。

　　虽然高利擎为防止同业竞赛中止姑苏科兰光的事务运营，并将专利等相关财物转入朗威股份，可是其老友姚源持股的北京科兰，与朗威股份事务堆叠且成立了姑苏科兰光。这是否意味着，北京科兰与旧日相关方姑苏科兰光或系“自家人”？

　　且姚源还曾持股朗威股份的客户兼供货商深圳科兰光，深圳科兰光由姑苏科兰光建立。这是否进一步阐明，深圳科兰光、姑苏科兰光、北京科兰或互为“自己人”？

　　依据上述景象，姑苏科兰光刊出背面，与其联系匪浅的深圳科兰光“化身”朗威股份的协作方，其终究受控于谁？其是否系实控人老友姚源操控的企业？而姚源又是否系朗威股份实控人高利擎的“代言人”？存疑待解。

　　积习沉舟，水滴石穿。营收与净利润的改变状况，是企业继续盈余才能的体现。需求指出的是，2019-2021年，朗威股份的营收增速上升的背面，其净利润增速由57.42%下滑到2.33%。

　　据招股书及签署日为2022年1月20日的招股阐明书（以下简称“1月版招股书”），2018-2021年，朗威股份的运营总收入别离为6.02亿元、6.38亿元、7.16亿元、10.25亿元，净利润别离为3,274.49万元、5,154.59万元、5,828.79万元、5,964.52万元。

　　依据《金证研》北方本钱中心研讨，2019-2021年，朗威股份运营收入的增速别离为5.93%、12.34%、43.09%。同期，朗威股份净利润的增速别离为57.42%、13.08%、2.33%。

　　据招股书及1月版招股书，2018-2021，朗威股份运营活动现金流入小计别离为5.61亿元、6.17亿元、6.83亿元、9.44亿元，运营活动发生的现金流量净额别离为104.98万元、5,628.87万元、7,570.78万元、844.59万元。

　　依据《金证研》北方本钱中心研讨，2018-2021年，朗威股份的收现比别离为0.93、0.97、0.95、0.92，净现比别离为0.03、1.09、1.3、0.14。

　　上文提及，2019-2021年，朗威股份归纳布线产品的运营收入别离占主运营务收入的份额别离为40.9%、40.26%、45.19%。

　　且招股书显现，浙江兆龙互连科技股份有限公司（以下简称“兆龙互连”）、浙江盛洋科技股份有限公司（以下简称“盛洋科技”）、深圳金信诺高新技能股份有限公司（以下简称“金信诺”）等三家企业，与朗威股份同为网络通讯线缆的出产商，系朗威股份在归纳布线产品事务范畴的同行业可比公司。

　　2019-2021年，朗威股份的归纳布线年，兆龙互连的毛利率别离为17.62%、15.48%、14.09%，盛洋科技的毛利率别离为23.3%、25.86%、21.56%，金信诺的毛利率别离为14.46%、15.74%、16.58%。同期，兆龙互连、盛洋科技、金信诺归纳布线产品的均匀毛利率别离为18.46%、19.03%、17.41%。

　　换言之，2019-2021年，朗威股份的归纳毛利率由24.8%下降至16.44%。而且，2019-2021年，为朗威股份奉献超四成主运营务收入的归纳布线产品，其毛利率也下降，而且2020-2021年低于同行均值

　　别的，2019-2021年，朗威股份的扣除非经常性损益的加权均匀净财物收益率下滑。

　　据招股书，2019-2021年，朗威股份扣除非经常性损益的加权均匀净财物收益率别离为20.91%、18.57%、16.63%。

　　上述景象可知，2019-2021年，朗威股份营收增速上升的背面，其净利润却逐年下滑%。且2021年，朗威股份的净现比缺乏0.2。此外，2019-2021年，朗威股份归纳毛利率下滑，其间，奉献超四成的归纳布线产品的毛利率也难掩跌落的困境，而且2020-2021年低于同行均值。值得注意的是，2019-2021年，朗威股份扣非后的加权均匀净财物收益率亦呈现了下滑。

　　三、募投项目置办设备数量与环评陈述存“收支”，环评单位频因执业问题被失期记分

　　目睹未必实在，所言并非确凿。信息发表是出资者了解上市企业的重要“窗口”，可是，朗威股份募投项目收购设备数量，与该项意图环评文件“对不上”。

　　据招股书，本次上市，朗威股份拟募资3.78亿元，其间1.28亿元用于“年产130套模块化数据中心新一代结构机架项目”（以下简称“结构机架项目”）。

　　需求指出的是，结构机架项意图总出资额为1.28亿元，项目存案号为-07-02-944992，环评批复号为甬新环建[2021]13号。

　　且“结构机架项目”由朗威股份全资子公司宁波美资鲨鱼机房设备有限公司（以下简称“宁波美资鲨鱼”）施行，建成达产后将新增年产130套模块化数据中心新一代结构机架的出产才能，项目地址为宁波杭州湾新区沿海二路112号。

　　此外，该项意图首要设备包含萨瓦尼尼出产线套、数控开平机1套、校平机1套、主动压铆机5台、安装流水线条、主动静电喷涂流水线台、主动冲压线条。

　　据宁波前湾新区办理委员会，2021年3月5日，宁波杭州湾新区生态环境局发布了批阅号为甬新环建[2021]13号的《宁波美资鲨鱼机房设备有限公司年产130套模块化数据中心新一代结构机架项目》，该项目建成达产后将新增年产130套模块化数据中心新一代结构机架的出产才能。

　　2021年2月24日，宁波杭州湾新区环境保护局发布了《宁波美资鲨鱼机房设备有限公司年产130套模块化数据中心新一代结构机架项目环境影响陈述表》（以下简称“结构机架项目环评陈述”）。

　　结构机架项目环评陈述显现，结构机架项意图代码为-07-02-944992，出资总金额为1.28亿元，项目地址为宁波杭州湾新区沿海二路112号，项目建成后估计构成年产130套模块化数据中心新一代结构机架的出产规模。

　　环评存案号共同，即结构机架项目环评陈述的项目，与募投项目“结构机架项目”为同一项目。

　　据结构机架项目环评陈述，结构机架项意图首要设备包含萨瓦尼尼出产线套、数控开平机1套、校平机1套、主动压铆机5台、安装流水线套、折弯机器人10台、主动冲压线台。

　　经过比照可知，招股书发表的宁波美资鲨鱼“结构机架项目”的首要设备中，芬宝数控冲床为5台，而据结构机架项目环评陈述显现该项目芬宝数控冲床为4台。

　　据招股书，本次上市，朗威股份拟募资1.75亿元用于“新建出产智能化机柜项目”（以下简称“智能化机柜项目”）。智能化机柜项意图总出资额为2.6亿元，项目存案号为-33-03-531395，环评批复号为苏行审环评[2019]70017号。

　　且“智能化机柜项目”由朗威股份建造与施行，建成达产后将新增年产15万台网络服务器机柜和0.5万套冷通道的出产才能，项目地址为江苏省姑苏市相城区黄埭镇春兰路70号。

　　据广州绿网环境保护服务中心征引数据，2019年11月28日发布的《关于对姑苏朗威电子机械股份有限公司新建出产智能化机柜项目建造项目环境影响报表的批复》“智能化机柜项目”建造单位为朗威股份，环评批复号为苏行审环评[2019]70017号。此外，“智能化机柜项目”总出资金额2.6亿元，建成达产后将新增年产15万台网络服务器机柜和0.5万套冷通道，项目地址为江苏省姑苏市相城区黄埭镇春兰路北、住友电装路西。

　　此外，编制时刻为2019年6月的《姑苏朗威电子机械股份有限公司新建出产智能化机柜项目》（以下简称“智能化机柜项目环评陈述”）显现，“智能化机柜项目”建造单位为朗威股份，项目存案号为-33-03-531395，存案证号为相发改备[2018]130号。

　　一起，智能化机柜项目总出资金额2.6亿元，建成达产后将新增年产15万台网络服务器机柜和0.5万套冷通道，项目地址为江苏省姑苏市相城区黄埭镇春兰路北、住友电装路西。

　　也就是说，招股书与智能化机柜项目环评陈述发表项意图存案号及项目总金额共同，两个项目或实践为同一项目。

　　据招股书，朗威股份“智能化机柜项目”拟出资2.6亿元，其间的设备置办费用为1.45亿元。而且，智能化机柜项目置办的首要设备中，数控折弯机床为45台，数控冲床为8台。

　　据智能化机柜项目环评陈述，“智能化机柜项目”的首要设备状况表显现，数控折弯机床为50台，数控冲床为25台。

　　依据《金证研》北方本钱中心研讨，招股书发表的“智能化机柜项目”首要设备数控折弯机床、数控冲床，别离比智能化机柜项目环评陈述发表的数量少5台、17台。

　　值得注意的是，编制上述环评陈述的环评单位不止一次因环评文件编制质量问题，被“点名”。

　　3.3其间一项募投项意图环评单位及编制人员，屡次因环评质量问题被点名记分

　　据环境影响点评信誉渠道揭露信息，合巨环保在其编制的《孟州市玉仙饮料瓶加工厂年加工2000万个饮料瓶项目环境影响陈述表》中，存在项目有机废气未履行《合成树脂工业污染物排放规范》，不符合《建造项目环境影响点评技能导则总纲》中3.9的要求的质量问题。2021年12月29日，合巨环保和掌管编制人员汪佩被沈阳市生态环境局别离给予失期记分5分处理。

　　此外，合巨环保在其编制的《江西科态新材料科技有限公司年产1万吨环保水性新材料出产线建造项目环境影响陈述表》中，存在未依据环境影响点评技能导则地下水环境进行点评等级断定、现状监测及影响点评的质量问题。2020年7月14日，合巨环保和掌管编制人员汪佩被沈阳市生态环境局别离给予失期记分5分处理。

　　别的，合巨环保在其编制的《高性能稀土铝合金建造项目环境影响陈述书》中，存在中频感应炉废气源强核算过错，以及熔化烟气中颗粒物经布袋除尘后以TSP作为特征因子不合理的状况。2020年11月10日，合巨环保和掌管编制人员唐宁远被衡阳市生态环境局别离给予失期记分5分处理。

　　而且，合巨环保在其编制的《江苏东普新材料科技有限公司氯碱系列产品循环使用项目环境影响陈述书》中，仅监测了5个水质监测点，不符合《环境影响点评技能导则地下水环境》8.3.3.3条款c。2021年1月29日，合巨环保被衡阳市生态环境局分给予失期记分5分处理。

　　也就是说，招股书发表的关于两个募投项目“结构机架项目”、“智能化机柜项目”的首要设备数量状况，存在与环评陈述信披存收支的景象。此外，2020-2021年，“智能化机柜项目”的环评单位合巨环保四次因环评文件质量不合格被失期记分，该环评单位能否勤勉尽责？或该打上问号。

　　慎始敬终，终以不困。种种异象背面，冲击本钱商场的朗威股份，未来会有怎样的体现？